Cash runway: qué es, cómo calcularlo y cómo extenderlo

Si hoy dejaras de facturar un euro más de lo que facturas, ¿cuántos meses aguantaría tu startup?

La mayoría de founders responde mirando el saldo del banco. Hay 300.000 euros, gastamos unos 70.000 al mes, así que tenemos para cuatro meses y pico. O para un año, según el día.

El problema es que ese cálculo no es el runway. Es una impresión. Y con una impresión no se decide cuándo contratar, cuándo levantar ronda o cuándo frenar.

Qué es el cash runway

El cash runway es el número de meses que tu negocio puede seguir operando con la caja que tiene hoy, si todo sigue como está. Es la pista que te queda antes de despegar o de quedarte sin combustible.

Para calcularlo hacen falta dos datos: la caja disponible y el burn rate, es decir, cuánta caja pierdes cada mes. Y aquí aparece el primer error.

Hay dos burn rates distintos. El burn bruto es todo lo que sale: nóminas, alquiler, herramientas, marketing. El burn neto es lo que sale menos lo que entra. El runway se calcula con el neto, porque es lo que realmente se come tu caja cada mes.

Cómo calcularlo, paso a paso

Pongamos una startup SaaS con estos números:

Paso 1. La caja real, no el saldo. Del saldo del banco hay que restar lo que ya está comprometido: el IVA del trimestre que toca liquidar, nóminas del mes en curso, un pago grande a proveedor. Si hay 20.000 euros de IVA pendiente, tu caja real es de 280.000.

Paso 2. El burn neto con cobros y pagos, no con facturación. Se usan los movimientos de caja, no el P&L. Una factura emitida a 60 días no paga nóminas este mes. 70.000 de pagos menos 40.000 de cobros: 30.000 euros de burn neto.

Paso 3. Una media, no un mes suelto. Un mes con el pago anual del seguro o con un cliente que se retrasa distorsiona todo. La media de los últimos tres meses da una foto mucho más fiable.

Paso 4. La división. 280.000 entre 30.000: 9,3 meses de runway.

Hasta aquí, la foto de hoy. Pero el runway no es una foto, es una película.

Si el plan es contratar dos personas el mes que viene, con un coste empresa de unos 4.500 euros cada una, el burn neto sube a 39.000. El runway pasa de 9,3 a 7,2 meses. Dos contrataciones, dos meses menos de pista.

¿Tu runway está calculado con el equipo que tienes hoy o con el que vas a tener dentro de tres meses?

El runway que importa no es el que te dice la fórmula

Una ronda de financiación tarda, siendo optimistas, entre cuatro y seis meses desde la primera reunión hasta que el dinero está en la cuenta. Muchas veces más.

Eso significa que con 7 meses de runway no te quedan 7 meses para decidir. Te quedan uno o dos. Después, negocias desde la urgencia, y eso se nota en la valoración.

Por eso el runway sirve, sobre todo, para marcar fechas. La fecha en la que tienes que empezar a levantar. La fecha a partir de la cual cualquier contratación nueva necesita un ingreso que la sostenga. La fecha en la que activas un plan B si las ventas no llegan.

Cómo extender el runway sin frenar el negocio

Alargar el runway no significa recortar a ciegas. Significa trabajar las palancas que mueven la caja. Hay cinco.

Cobrar antes. Ofrecer planes anuales con descuento, pedir un anticipo al inicio de un proyecto o acortar plazos de cobro. En nuestro ejemplo, si 10 clientes de 1.000 euros al mes pasan a pago anual con un 15% de descuento, entran 102.000 euros de golpe. Es caja que iba a entrar a lo largo del año, pero entra hoy: más de tres meses de burn cubiertos por adelantado, a cambio de un 15% de margen.

Pagar mejor. Negociar plazos con proveedores, pasar herramientas de pago anual a mensual cuando la caja aprieta, revisar suscripciones que nadie usa. No reduce el gasto, pero lo reparte mejor en el tiempo.

Recortar el gasto que no mueve la aguja. No se trata de cortar marketing o producto por reflejo. Se trata de separar el gasto que genera ingresos del que simplemente se ha ido acumulando. Recortar gasto útil alarga el runway hoy y lo acorta mañana.

Mejorar el margen. Subir precios a clientes nuevos, revisar descuentos que se dieron para cerrar una venta y se quedaron para siempre, o reducir el coste de servir a cada cliente. Cada euro de margen extra reduce el burn sin tocar el equipo.

Financiación no dilutiva. Préstamos participativos como los de ENISA, líneas de crédito o subvenciones. No sustituyen a una ronda, pero pueden darte los meses que necesitas para levantarla con mejores métricas.

Lo que cambia cuando mides el runway cada mes

Un runway calculado una vez al año no sirve de mucho. Uno actualizado cada mes, con las contrataciones previstas y los cobros reales, te dice con antelación cuándo tienes que actuar.

Y esa es la diferencia entre tomar decisiones con margen o tomarlas con prisa.

Si quieres saber cuántos meses de pista tiene realmente tu negocio y qué palancas tienes para alargarlos, en Finteem podemos ayudarte.

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